本周巴西大豆价格上涨，主要因为需求强劲，雷亚尔汇率疲软。
截至4月23日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋127.74雷亚尔（约25.55美元），比一周前的126.45雷亚尔（约25.38美元）上涨1.0%，较2025年底的141.01雷亚尔下跌9.4%。当周芝加哥7月大豆下跌0.4%，报1178.5美分/蒲。
2025年巴西大豆价格上涨1.13%，这也是三年来首次上涨，主要因为对中国的出口强劲增长，抵消了供应创纪录的压力。2024年下跌2.2%，2023年下跌22.7%。
巴西家园农商公司（PAN）董事克里斯蒂奥·帕拉维罗表示，由于需求强劲，大豆报价走高。在巴西2025/26年度创纪录的大豆产量中，已有29.5%用于出口。但是雷亚尔汇率疲软，限制了农户的收益。
巴西大豆收获进度为88.1%
巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截止4月18日，巴西2025/26年度大豆收获88.1%，高于上周的85.7%，落后于五年均值88.7%，也落后于去年同期的92.7%。
ANEC将4月份巴西大豆出口量调低到1640万吨
巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，4月份巴西大豆出口量将达到1640万吨，低于一周前预估的1667万吨，但是仍高于3月份的1583.7万吨，比去年4月份的1350万吨提高21.5%。今年头四个月，巴西大豆出口量估计为4348万吨，高于去年同期的4008万吨。
巴西大豆产量超过1.78亿吨，创历史新高
Safras & Mercado本周预测2025/26年度巴西大豆产量将达到1.7811亿吨，高于2月底预测的1.7772亿吨，较上年的1.7184亿吨增长3.7%。大豆种植面积预计增长1.8%至4848万公顷；平均单产应从每公顷3625公斤提高到3692公斤。
由于夏季天气干旱，南里奥格兰德州大豆产量预估进一步下调至2020万吨。虽然不如2025年那么严重，但是缺水导致单产仅为每公顷49.3袋。
中西部地区产量良好。马托格罗索州产量为4960万吨。南马托格罗索州天气有利，产量将创下1670万吨的历史纪录，平均单产为每公顷3630公斤。
在东南部，米纳斯吉拉斯州表现突出，产量预计为980万吨，平均单产为每公顷4040公斤，相当于每公顷约67.3袋。马托皮巴地区收割仍在进行，产量形势有利。
就供需平衡表言，2026年巴西大豆出口将达1.05亿吨，较2025年的1.0818亿吨下降3%；大豆压榨预测调高到6180万吨，高于2月份预测的近6000万吨，较上年的5850万吨增长6%。2026年大豆进口量预计为20万吨，较2025年的96.9万吨下降79%。2026年巴西大豆供应总量预计增长5%至1.8282亿吨；总需求预计为1.7022亿吨，与上年持平。期末库存预计激增179%，从451万吨增至1260万吨。
Safras & Mercado分析师拉斐尔·西尔维拉表示，尽管B16生物柴油政策存在不确定性，但是国内压榨预估表明生物柴油需求相当强劲，这得益于近年来未见的行业利润率。西尔维拉表示，期末库存预期大幅增长，可能限制下半年巴西大豆溢价的涨幅，而这一预测是基于中国买家重返美国市场，预计采购约2500万吨美国新季大豆。
4月14日，巴西国家商品供应公司（CONAB）将2025/26年度巴西大豆产量预期调高130万吨，达到创纪录的1.791516亿吨，同比增长4.5%。大豆出口调高101万吨至1.15395亿吨，同比提高6.7%（上月预测增长5.7%）。期末库存调高42万吨至996万吨，略微低于上年调低后的库存997万吨。
4月9日，美国农业部预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.80亿吨，和上月预测值持平，本月将2024/25年度巴西大豆产量预估值调高100万吨至1.725亿吨，意味着2025/26年度大豆产量同比增长750万吨或4.34%；压榨调高50万吨至6150万吨，高于上年修正后的5816万吨（上月预测5800万吨）；出口也调高100万吨至1.15亿吨，高于上年的1.0314亿吨；期末库存调低到3769万吨（上月预测3791万吨），和上年修正后的库存3769万吨持平（上月预估3681万吨）。
巴西陈豆销售进度为48.1%，新豆预售3.9%
咨询机构Safras & Mercado周五表示，截至4月2日收集的数据，巴西2025/26年度大豆销售量已达到预计产量的48.1%，比上个月增长了7.1个百分点，但是落后于去年同期的50.7%，也低于五年同期平均进度56.0%。基于Safras的大豆产量预期值1.77722亿吨，农户已经销售8555.9万吨大豆。
巴西农户将在9月份开始播种下一年度大豆。Safras预测收成达到1.78836亿吨，预售率3.9%，相当于692万吨。去年同期预售率为3.7%，五年同期均值为8.9%。
上周雷亚尔汇率下跌0.37%
周五雷亚尔汇率为4.9999雷亚尔兑换1美元，比一周前的4.9814下跌0.37%。下周的关键事件将是巴西的利率决议，经济学家预测利率将下调0.25个百分点。
2025年底雷亚尔汇率为5.5098，较2024年底的6.1787上涨10.83%，仍为今年全球走势最为强劲的货币之一。作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年（-29.3%）以来最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。
注：1美元等于4.9999雷亚尔