全球小麦市场近期受到黑海地区冲突升级推动，价格显著上涨，加拿大西部红春小麦（CWRS）现货价格升至两年多来最高水平。

截至7月17日当周，加拿大CWRS小麦价格达到每吨307.46美元，较前一周上涨15.99美元或5.5%，较去年同期的266.76美元上涨15.3%。加拿大春小麦价格曾在2024年5月29日涨至每吨310.12美元。

此次上涨的主要动力来自美国MGE交易所的硬红春小麦期货的强劲反弹。MGE交易所的数据显示，该合约在周五（17日）涨至每蒲425美分，较7月13日上涨6.3%，主要反映了黑海局势动荡引发人们对出口物流和全球供应的担忧。市场人士认为，俄罗斯与乌克兰黑海港口运输受扰，令全球市场重新评估粮食出口风险，推高了北美优质春小麦期货的溢价。

不过，加拿大国内现货市场对期货上涨反应相对温和。交易商表示，虽然期货价格快速上涨，但现金市场基差并未出现明显变化，部分原因是加拿大新季小麦整体生长前景仍然较好。部分贸易商认为，如果期货价格继续维持高位，农户销售意愿可能增加，未来现货基差可能出现走弱。

加拿大农户目前仍较为惜售。一方面，旧作库存有限，剩余小麦蛋白含量较高，农户希望保留这些优质粮源，用于未来与可能质量下降的新作进行混配。另一方面，阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省部分地区近期降雨过多，引发市场对新季小麦品质的担忧，尤其是赤霉病风险上升。由于连续降雨，部分农户无法及时喷洒杀菌剂，使市场对新粮品质保持谨慎。

市场人士表示，目前交易重点更多集中在9月底至11月的新作供应，而不是近期交割需求。与此同时，9月合约仍被部分市场参与者视为旧作头寸，因为收获进度受到天气影响而有所推迟。