摘要：

1）2024年美国小麦产量预计为18.75亿蒲，比上月预估高出1700万蒲；

2）美国小麦期末库存下调至7.58亿蒲，但仍远远高于上年；

3）俄罗斯小麦产量下调至8300万吨，创下三年新低；

4）2024/25年度全球期末库存下调至2.523亿吨，同比减少2.8%。

本月2024/25年度美国小麦产量供应预估上调，国内用量不变，出口上调，库存调低。供应上调是因为所有小麦产量预计为18.75亿蒲，比上月预估高出1700万蒲。硬红冬小麦产量的上调幅度抵消软红冬小麦和冬白小麦的降幅。小麦单产预计为每英亩49.4蒲，比上月预估高出0.5蒲。出口预估上调2500万蒲，达到8亿蒲，因为随着黑海出口供应减少，美国小麦价格预计将越来越具有竞争力。期末库存小幅下调至7.58亿蒲，但仍远远高于上年。2024/25年度平均农场价格上调至每蒲6.50美元，较上月预估高出0.50美元，原因是小麦期货和现货价格预计上涨，全球小麦供应趋紧。

2024/25年度全球小麦供应、消费、贸易和期末库存预估均有所下调。供应下调至10.503亿吨，较上月预估低570万吨，因为俄罗斯、乌克兰和欧盟的产量大幅下调，这些降幅超过全球期初库存增幅。俄罗斯冬小麦产量下调至8300万吨，较上月低500万吨，全部降幅均集中在冬小麦，因为经过5月份的霜冻后，炎热干燥天气降低单产潜力。由于天气同样炎热干燥，乌克兰产量下调150万吨，至1950万吨。由于法国长期的多雨天气导致生长度日减少，降低单产潜力，欧盟的产量预估下调150万吨，至1.305亿吨。

全球消费下调430万吨，至7.980亿吨，主要原因是欧盟、俄罗斯和乌克兰的饲料和其它用量下调。随着全球供应收紧和价格上涨，一些国家的饲料小麦竞争力下降。世界贸易下调320万吨，至2.128亿吨，因为俄罗斯和乌克兰的出口降幅超过欧盟和美国的出口增幅。2024/25年度全球期末库存下调130万吨，至2.523亿吨，主要原因是欧盟库存调低。

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