报告要点

1、美国大豆产量预估下调至46亿蒲，但仍将是历史最高。

2、美国大豆期末库存预估不变，仍为5.5亿蒲。

3、南美大豆产量不变，全球大豆期末库存略微上调至1.346亿吨。

2024/25年度美国油籽产量预计为1.344亿吨，比上月预估低30万吨，其中大豆、棉籽、花生和葵花籽产量下调，在一定程度上被油菜籽产量增幅所抵消。大豆产量预计为46亿蒲，较上月下调400万蒲，因为单产下调。收获面积保持不变，为8630万英亩。大豆单产预计为每英亩53.1蒲，比9月份的预测下调0.1蒲。由于产量降幅在一定程度上被期初库存增幅抵消，大豆供应下调200万蒲，为49亿蒲。由于其它用量略微下调，出口和压榨没有调整，大豆期末库存预估与上月持平，为5.5亿蒲。

2024/25年度美国大豆农场均价预估不变，为每蒲10.80美元。豆粕和豆油价格预估也保持不变，分别为每短吨320美元和每磅42美分。

2024/25年度美国以外地区的油籽产量预估上调20万吨，达到5.529亿吨，主要原因是葵花籽和棉籽产量上调，在一定程度上被油菜籽和大豆产量降幅所抵消。阿根廷和摩尔多瓦的葵花籽产量上调，主要是因为播种面积上调。欧盟、摩尔多瓦和乌克兰的油菜籽产量下调，因播种面积下调。根据收获结果，乌克兰的大豆产量下调。另一项值得注意的调整是，基于国内预估，加上迄今报告的出口低于预期，印尼2022/23年度和2023/24年度棕榈油产量下调。

全球2024/25年度大豆出口下调10万吨，为1.815亿吨，因为乌克兰的出口下调。泰国大豆进口和压榨下调。全球大豆期末库存上调10万吨，至1.346亿吨，因为中国、阿根廷和巴西的库存上调，大部分被乌克兰、土耳其和伊朗的库存降幅抵消。

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