报告要点

1、美国小麦期末库存下调至8.12亿蒲，但仍同比增加17%。

2、2024/25年全球小麦期末库存将是2015/16年度以来的最低。

2024/25年度美国小麦供需数据的调整包括供应预估调低，国内用量预估上调，出口预估不变，期末库存预估下调。供应下调600万蒲，至27.83亿蒲，因为期初库存和产量的下调幅度超过进口上调幅度。根据9月30日发布的小谷物报告，小麦产量下调1100万蒲，为19.71亿蒲。根据本年度前三个月的强劲进口步伐，进口预估上调1000万蒲，达到1.15亿蒲。由于饲料和其它用量上调，国内用量上调1000万蒲，达到1.2亿蒲。根据美国农业部全国农业统计局(NASS)9月30日发布的季度库存报告，第一季度（6月至8月）小麦的饲料和其它用量高于上年同期。出口预估仍为8.25亿蒲，其中几项调整相互抵消。小麦期末库存下调1600万蒲，至8.12亿蒲，但仍比上年增长17%。小麦农场平均价格预估不变，为每蒲5.70美元。

2024/25年度全球小麦供应、消费和贸易预估均有所下调，但期末库存略有上调。供应下调190万吨，至10.603亿吨，主要原因是欧盟、俄罗斯、印度和巴西的产量下调，这些下调幅度超过乌克兰的产量增幅以及俄罗斯的期初库存增幅。由于印度和阿富汗的食品、种子和工业用量下调，全球消费下调240万吨，至8.025亿吨。全球小麦贸易下调70万吨，至2.158亿吨，原因是欧盟出口下调幅度超过乌克兰的出口增幅。2024/25年全球小麦期末库存上调50万吨，达到2.577亿吨，但仍是2015/16年度以来的最低值。

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