美国农业部将于3月11日（北京时间周三凌晨）发布3月份供需报告。就小麦数据而言，市场人士关注俄罗斯出口数据如何调整。

就美国小麦供需而言，目前美国2024/25年度已过去四分之三，供需数据可能基本维持不变。华尔街日报的调查显示，分析师们平均预计2024/25年度美国小麦期末库存将上调200万蒲，达到7.96亿蒲。2025年迄今美国小麦出口情况时好时坏，迄今为止的出口销售总量仍然远低于美国农业部预期的水平。这意味着美国农业部可能在周二供需报告中下调需求预估，不过近期美国硬红冬小麦价格下跌，成为目前世界上最便宜的小麦之一，有可能提振出口需求。

总体而言，市场注意力更多转向目前开始返青的新季冬小麦作物，2月中旬的寒流天气曾将小麦价格推至上月高带你。但是随着贸易担忧加剧，小麦价格再次大幅回落。总体来看，天气仍可能是小麦走势的主要驱动因素。

就全球供需而言，俄罗斯小麦数据将成为关注焦点。美国农业部当前预计本年度俄罗斯小麦出口量为4550万吨，而俄罗斯分析机构（如SovEcon）的预测要低得多，只有4200万吨。

分析师们平均预计全球小麦期末库存为2.575亿吨，略低于2月份预测的2.576亿吨，也是9年来最低库存。不过小麦库存数据和期货走势的相关性似乎没有玉米和大豆那么大，因为绝大部分的小麦库存并不会进入公开市场。

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