分析师表示,尽管2024/25年度巴西玉米产量预计将达到创纪录的1.283亿吨,较上年增长11%,但出口却面临物流瓶颈、中国需求减弱以及美国竞争加剧等多重挑战。
虽然本季巴西玉米出口量预计将增至4200万吨,超过去年的3850万吨,但实际出口前景仍存在诸多不确定性。
中国作为巴西玉米的重要进口国,在2022和2023年曾是主要买家。但是由于国内丰收,进口需求显著下降。
斯通艾克斯(StoneX)分析师拉斐尔?布拉索斯基指出,中国采购减少的同时,美国玉米也可能迎来丰产,将进一步加剧两国在国际市场上的竞争。
巴西需要寻找替代买家,如伊朗、埃及和越南等国家,但这些市场的进口规模远不及中国,难以完全弥补需求缺口。
此外,巴西玉米出口还面临物流压力。2025年下半年,如果中国对巴西大豆的需求保持强劲,港口运力将面临大豆和玉米双重出口的竞争,可能导致运输瓶颈。伊塔乌银行(Itau BBA)分析师弗朗西斯科?奎罗斯表示,巴西需要优化物流体系,以确保玉米和大豆出口均能顺利推进。
全球玉米供应充裕也给价格带来下行压力。美国玉米产量预期增长,加上黑海地区出口恢复,可能导致国际市场竞争更加激烈。尽管巴西玉米具备成本优势,但在需求疲软的背景下,出口商可能被迫降低溢价以维持市场份额。
总体而言,尽管巴西玉米产量和出口潜力双双提升,但受制于外部市场需求变化和物流限制,本季出口仍面临较大挑战。能否突破困局,将取决于巴西能否有效开拓新兴市场,并优化出口供应链以应对复杂的国际贸易环境。
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