分析师表示，尽管2024/25年度巴西玉米产量预计将达到创纪录的1.283亿吨，较上年增长11%，但出口却面临物流瓶颈、中国需求减弱以及美国竞争加剧等多重挑战。

虽然本季巴西玉米出口量预计将增至4200万吨，超过去年的3850万吨，但实际出口前景仍存在诸多不确定性。

中国作为巴西玉米的重要进口国，在2022和2023年曾是主要买家。但是由于国内丰收，进口需求显著下降。

斯通艾克斯（StoneX）分析师拉斐尔?布拉索斯基指出，中国采购减少的同时，美国玉米也可能迎来丰产，将进一步加剧两国在国际市场上的竞争。

巴西需要寻找替代买家，如伊朗、埃及和越南等国家，但这些市场的进口规模远不及中国，难以完全弥补需求缺口。

此外，巴西玉米出口还面临物流压力。2025年下半年，如果中国对巴西大豆的需求保持强劲，港口运力将面临大豆和玉米双重出口的竞争，可能导致运输瓶颈。伊塔乌银行（Itau BBA）分析师弗朗西斯科?奎罗斯表示，巴西需要优化物流体系，以确保玉米和大豆出口均能顺利推进。

全球玉米供应充裕也给价格带来下行压力。美国玉米产量预期增长，加上黑海地区出口恢复，可能导致国际市场竞争更加激烈。尽管巴西玉米具备成本优势，但在需求疲软的背景下，出口商可能被迫降低溢价以维持市场份额。

总体而言，尽管巴西玉米产量和出口潜力双双提升，但受制于外部市场需求变化和物流限制，本季出口仍面临较大挑战。能否突破困局，将取决于巴西能否有效开拓新兴市场，并优化出口供应链以应对复杂的国际贸易环境。

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