截至2026年1月23日当周，印度食用油价格上涨，受到国际油脂市场反弹的支持。

上周五，印度进口的24度精炼棕榈油报价为每吨129,000卢比，比一周前上涨1,000卢比或0.78%；毛豆油在孟买港的报价为131,700卢比，上涨3,500卢比或2.73%；进口毛棕榈油在坎德拉港的报价为118,700卢比，上涨2,500卢比或2.15%。

印度国产花生油报价为167,500卢比/吨，比一周前上涨7,500卢布或4.69%；油菜籽价格为148,000卢比/吨，上涨1,500卢比或1.02%；葵花籽油152,000卢比，上涨900卢比或0.60%。

从相关市场走势看，截至1月23日当周，马来西亚衍生品交易所（BMD）4月棕榈油期货收报每吨4,174令吉，比一周前上涨2.50%；芝加哥期货交易所3月豆油期货收报每磅53.99美分，比一周前上涨2.62%；大连商品交易所5月豆油期货报8,094元/吨，比一周前上涨0.97%；5月棕榈油期货报8,910元，比一周前上涨2.72%。

受卢比汇率跌至历史新低影响，印度近期陆续取消南美豆油订单。贸易商透露，印度买家已取消约3.5万至4万吨巴西和阿根廷豆油订单，预计总取消量将超5万吨。这已是继去年12月取消超10万吨阿根廷豆油订单后的新一轮动作。

印度帕坦伽利食品公司副总裁阿什什·阿查里亚指出，卢比贬值叠加全球豆油价格上涨，使南美豆油较印度国产豆油每吨高出25至30美元，进口经济性显著下降。价差扩大促使买家转向更具价格优势的棕榈油。目前豆油相对棕榈油的溢价已升至每吨约146美元，较年初翻倍。

市场分析显示，南美豆油供应趋紧，主因中国增加采购大豆用于榨油，导致可供出口的豆油减少。阿根廷豆油近月价格已升至一年高位，芝加哥豆油期货亦明显上涨。然而，由于卢比持续贬值，印度国内豆油价格未能同步跟涨，进一步削弱进口动力。这一趋势可能推动更多订单转向棕榈油，近期马来西亚棕榈油期货已上涨3.1%，而同期芝加哥豆油涨幅达11.2%。

进口数据方面，印度12月份棕榈油进口量降至8个月低点，显示出明显的结构性调整特征。受冬季消费季节性疲软以及豆油、葵花籽油性价比改善影响，12月棕榈油进口量环比下降约20%，为2025年4月以来最低水平。与此同时，豆油和葵花籽油进口显著增加，豆油进口量创三个月新高，葵花籽油更是达到17个月高位，显示炼油厂和贸易商在低价窗口期积极调整配方与采购结构。尽管单一油种表现分化，但12月印度植物油和食用油进口总量仍同比增长，反映整体需求依然稳健。

库存变化进一步印证了这一趋势。1月初印度食用油总库存小幅增加，但内部结构出现明显分化：港口棕榈油库存显著下降，而豆油和葵花籽油库存上升。这既与12月进口节奏有关，也说明消费端对不同油种的消化速度存在差异。

展望1月份，市场普遍预期棕榈油进口将恢复性增长。随着棕榈油对豆油和葵花籽油的价格折扣重新扩大，其月度进口量有望重新回到70万吨以上。相对而言，豆油和葵花籽油进口可能阶段性回落，进口结构或再次向棕榈油倾斜。

在国内供给端，冬季油菜籽播种面积同比增长，显示农户种植意愿稳定。尽管12月下半月降雨偏少，但气温条件总体有利，为后续产量提供支撑。这意味着中长期来看，印度本土油籽供应对部分食用油价格的约束仍将存在。

背景数据

印度炼油协会负责人桑吉夫·阿斯塔纳11月20日表示， 2025/26年度印度棕榈油进口量有望恢复到930万吨，同比增长近20%。作为参考，2024/25年度印度棕榈油进口量降至五年来的最低水平758万吨，同比降低15.9%，因为大部分时间里棕榈油价格高于其他植物油。阿斯塔纳还预测2025/26年度食用油进口量达到创纪录的1650万吨到1700万吨，高于2024/25年度的1600万吨，其中豆油进口量将略高于2024/25年度的历史峰值547万吨。但是葵花籽油进口量可能降至200万到250万吨，低于2024/25年度的290万吨，因为黑海地区作物受损推高了葵花籽油价格。

2024/25财年印度食用油进口数量和去年基本持平，约为1600万吨，但是进口金额达到1.61万亿卢比（183亿美元），高于上年的1.31万亿卢比。

印度是世界头号食用油进口国，每月需要约210万吨食用油，每年约2550万至2600万吨，进口食用油相当于国内需求的三分之二以上，而在二十年前只有三分之一，因为国内产量无法满足日益增长的需求。

周一卢比汇率为91.65卢比兑1美元，一周前为90.94卢比。

注：1美元兑换91.65卢比