截至2026年7月24日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货从两年高点回落，基准9月期约收低0.7%。俄乌在黑海地区的冲突升级，推动小麦期价一度创下两年新高。但是受停火谈判传闻影响，周末前多头获利回吐，导致期价回吐前期涨幅。

本周俄乌在黑海地区的冲突加剧。周初，俄罗斯导弹袭击敖德萨地区附近一艘运载玉米的船只；乌克兰总统泽连斯基周四宣称俄罗斯将加大对黑海船只的攻击力度，并指控莫斯科计划破坏乌克兰谷物走廊。乌克兰农业部长表示部分船东已暂停船舶进入主要黑海港口；而在俄罗斯，受无人机持续袭击影响，新罗西斯克、塔曼及图阿普谢等主要谷物出口港亦一度暂停船舶进出。黑海紧张局势推动芝加哥小麦期货创下7美元以上的两年新高。但是周五市场出现戏剧性反转，受周末前交易员调整持仓及停火谈判传闻影响，多头大规模获利了结，令期价从两年高点大幅回落。

在美国，截至7月19日，冬小麦收割完成74%，上周67%，高于五年均值71%。美国农业部出口销售周报显示，截至7月16日当周，2026/27年度美国小麦净销售量为29万吨，符合预期，较上周增长23%，但较四周均值减少14%。本年度迄今美国小麦总销量达到663.6万吨，同比减少25.9%，而美国农业部预期全年出口减少14.6%。

北达科他州小麦质量委员会的作物考察最终结果显示，作为硬红春小麦（HRS）主产州，该州小麦单产预计为每英亩48蒲，低于去年的49蒲，但仍高于五年均值45.8蒲。美国农业部预测平均单产为每英亩58蒲，略低于2024年创纪录的59蒲。

从基金持仓来看，截至7月21日当周，投机基金在芝加哥小麦期货及期权市场持有净空单19,349手，比一周前减少17,449手或47.42%。下面是过去一周期货市场述评：

7月20日，小麦期货收盘下跌，主要受到多头获利平仓的影响。

7月21日，小麦期货收盘上涨，主要反映了黑海地区局势持续动荡。

7月22日，小麦期货涨至两年来最高，主要反映了黑海局势令人担忧。

7月23日，小麦期货收盘下跌，主要受到多头获利平仓的影响。

7月24日，小麦期货收盘下跌，反映了周末前多头获利平仓抛售。

7月24日收盘时，9月期约比一周前下跌4.75美分，报收678美分/蒲；12月期约比一周前下跌4.25美分，报收695.50美分/蒲；3月期约比一周前下跌2.50美分，报收711.25美分/蒲。