【油脂市场动态】

马来西亚棕榈油期货上周五呈现先扬后抑的走势，8月合约录得0.15%的跌幅，收于3886林吉特/吨。从基本面来看，5月份马来西亚棕榈油的产量预计环比上升，而5月1日至25日的出口量环比改善，预示着5月棕榈油库存有望回升。中期棕榈油产地的库存累积速度成为市场关注焦点。

上周五夜间，美国芝加哥期货交易所大豆市场表现偏强，而其中豆粕市场走势强劲，油类市场则相对疲弱。豆粕市场强劲可能与美豆粕供需偏紧有关，同时阿根廷大豆产区的霜冻天气也对市场产生一定影响。巴西RS州近期的降雨可能导致大豆产量超预期减少，但本年度1.5亿吨的产量依旧属于高产年。美国大豆播种进度及条件均保持正常。

国内油脂市场上周五呈现弱势震荡格局。尽管新买入的棕榈油船只仍在增加，但购买速度有所减缓。预计5-6月国内棕榈油库存将停止下跌。目前，国内大豆进口量及压榨量均处于季节性高峰，豆油库存呈现季节性积累趋势。同时，国内菜籽9月船期的购买已经足够，菜油的供需宽松状态预计将持续。

综合分析，虽然棕榈油产地的库存中期有增加趋势，但美国大豆和加拿大菜籽可能受益于天气因素，使得油脂市场整体表现为谨慎偏多。操作策略上，建议在价格回调时短线买入，追高需谨慎。套利策略方面，豆棕价差在2409合约中有望继续走强，而菜棕价差在2501合约中或仍有上升潜力，油粕比在反弹滞涨时期适合做空。

【花生市场走向】

国内市场上，花生期货上周五低开震荡，2410合约下滑0.56%，以9154元/吨收盘。随着气温的升高，国内油厂即将进入季节性减产阶段。近期主要油厂持续降低油料米收购价格和数量，6月份各大油厂的收购活动将陆续结束。油料米需求市场表现弱势，但由于端午节的补库需要，商品米市场阶段性偏好。

河南春花生种植面积的增长已确定，夏花生种植面积也有扩大的预期。此外，中国东北以及山东地区的花生种植面积也预期增加。中期来看，油厂需求的季节性下降、国内基层余量的较大以及新米面积的预期增加，均可能导致中期花生价格维持偏空态势。

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