上周法国小麦现货价格下跌，因欧元汇率走强，而俄罗斯小麦出口步伐加快。

截至周四（3月19日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为244美元/吨，比一周前下跌3美元。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.06%。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。美国硬红冬小麦报282美元/吨，上涨5美元；美国软红冬小麦报260美元/吨，上涨3美元。

从期市走势看，周五（3月20日）,泛欧交易所的5月小麦期货收报203.25欧元/吨，比一周前下跌7.25欧元或3.44%，触及两周低点；同期芝加哥小麦下跌3.01%。

分析人士称，欧元汇率升值，削弱了欧洲小麦在国际市场上的吸引力。

俄罗斯小麦相对欧洲小麦的价差再度拉大，3月份出口步伐加快，凸显国际市场竞争激烈。俄罗斯农业运输公司估计3月份俄罗斯小麦出口将达到430万至450万吨，维持强劲出口节奏，继续在全球市场占据价格优势，对欧洲小麦形成直接竞争。

同时，欧盟谷物商会（COCERAL）周二发布季度报告，将2026年欧盟27国和英国小麦产量预估至1.426亿吨，低于12月份预测的1.439亿吨，也低于2025年的1.487亿吨，因为欧洲小麦单产预期从2025年的高点回落。

总体来看，欧洲小麦市场正处于多空交织阶段：一方面，能源价格与地缘政治提供潜在支撑；另一方面，全球供应充裕及出口竞争激烈限制上涨空间。

2025/26年度迄今欧盟小麦出口量同比增长8%

欧盟委员会称，截至3月15日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1677万吨，高于一周前的1650万吨，同比增长8%，头号目的地摩洛哥占比15.7%(去年同期12.4%）；同期小麦进口量为275万吨，一周前269万吨，同比减少54%，头号供应国加拿大占比37.2%（去年同期14.4%）。

泛欧交易所：投机基金在欧盟小麦期市大幅增持净多单

泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，上周投机基金在欧洲小麦期货和期权市场大幅增持净多单。截至3月13日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净多单93,737手，而一周前持有净多单58,824手。

基本面数据：

3月12日，Expana（前身战略谷物）将欧盟2026/27年度软小麦产量预测调高30万吨至1.286亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.0%。欧盟2025/26年度软小麦出口预测调低50万吨至2710万吨，这是Expana连续第五个月下调出口预测。

3月11日法国农业局（FranceAgriMer）将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低10万吨至710万吨，这也是连续第四个月调低，但同比仍增长103.1%（上月预测增长106.0%）；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到757万吨，高于上月预测的756万吨，同比增长11.2%（上月预测增长11.1%）。期末库存预测调高至339万吨，高于上月预测的305万吨，同比增长36.8%（上月预测增长22.8%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3333.1万吨，和上月预测持平，同比增长30.0%。

3月10日美国农业部供需报告维持2025/26年度欧盟小麦产量1.44亿吨不变，高于上年的1.2215亿吨；国内饲料用量调高100万吨至5100万吨，上年4500万吨；进口维持600万吨不变，上年1064万吨；出口调低100万吨至3050万吨，上年2792万吨）；库存调高1万吨至1567万吨（上月预测1566万吨，上年1166万吨）。

3月3日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34360亿吨，较1月预测值1.34204亿吨调高156万吨，较上年的1.10950亿吨增长21.1%（上月预测增长21.0%）。小麦进口预计为390万吨，和1月预测持平，较上年的805万吨减少51.5%；对第三国的小麦出口量估计为2850万吨，低于1月预测的2950万吨，但是比上年的2542万吨增长12.1%。期末库存调高到1436万吨，比上月预测的1300万吨调高136万吨，比上年提高77.2%（上月预测增长64.5%）。

2月10日法国农业部预测预计2026年冬小麦面积为459万公顷，高于12月预估的456万公顷，比2025年的446万公顷增长2.8%，比五年均值低了0.3%。

上周欧元兑美元汇率上涨1.34%

周五欧元汇率报1欧元兑换1.1572美元，比一周前的1.1419上涨1.34%，较2025年底的1.1750下跌1.51%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

注：1欧元等于1.1572美元