美国农业部将于6月11日(北京时间周五凌晨)发布6月份供需报告。就玉米市场而言，继5月初创下年内高点后，过去一个月来芝加哥玉米期市遭遇剧烈抛售，多次创出合约新低。市场普遍关注本期报告能否为多头带来新的信心。

就美国供需数据而言，6月份供需报告通常侧重于需求调整，产量预测鲜有调整。自2000年以来，美国农业部仅在五年的6月报告中调整过玉米单产预期，最近一次是2019年。考虑到6月底即将发布种植面积报告，本月报告预计将维持美国2026/27年度玉米产量不变，仍为159.95亿蒲，这将是美国历史第二大玉米产量。

美国玉米需求端的调整更可能集中在2025/26陈作年度。截至5月底，美国玉米出口销售总量已达32.19亿蒲，相当于美国农业部年度目标33亿蒲的97.5%。乙醇及饲料消费也存在上调可能，但是美国农业部很可能等到6月库存调查结果后再做调整。

根据华尔街日报的一项调查结果，机构分析师们平均预计2025/26年度美国玉米期末库存为21.46亿蒲，略高于5月报告的21.42亿蒲。2026/27新作年度期末库存预计为19.57亿蒲，与5月持平。

全球方面，南美玉米丰产的预期是导致近期玉米价格走弱的关键因素。巴西二季玉米收割刚刚启动，马托格罗索州收割进度为6%。分析师们平均预计本月美国农业部将把巴西2025/26年度玉米产量调高到1.357亿吨，高于5月预估的1.35亿吨，但低于2023年创纪录的1.37亿吨。阿根廷玉米收割已近半程，产量有望创历史新高。分析师平均预估美国农业部本月将把阿根廷玉米产量大幅调高到6,130万吨，远高于5月美国农业部预测的5,900万吨，但仍低于布宜诺斯艾利斯谷物交易所当前预估的6,400万吨。

受南美产量上调影响，全球玉米期末库存预计将小幅上升。调查显示，2025/26年度全球玉米期末库存平均预估为2.981亿吨，略高于5月的2.97亿吨；2026/27年度预估为2.785亿吨，也高于5月的2.775亿吨。

总体而言，本次报告数据可能对玉米市场偏空。尽管美国玉米出口销售保持强劲，但南美创纪录产量的预期继续压制玉米反弹。多头能否从报告中找到新的支撑，仍需关注美国农业部是否会意外下调美国产量或上调出口预估。